Интеллектуальные инвестиции. Едалова Е.С., Ханина А.В

Раньше большинство компаний во всем мире не обращало внимания на роль интеллектуального капитала в своей организации, из-за чего они теряли возможную прибыль, делая акцент на других аспектах управления. И лишь совсем недавно ученые начали проводить исследования, посвященные выявлению общих тенденций и закономерностей влияния интеллектуального капитала на результаты деятельности компании. Исследования охватили практически все географические зоны. Работы были достаточно разнородны по временному периоду, по применяемым подходам и использованным методам сбора и обработки данных. Но, тем не менее, проведенные исследования дали свои результаты и сегодня можно выделить ряд общих гипотез, которые проверены и подтверждены в большинстве работ :

• 1) Существует положительная взаимосвязь между уровнем интеллектуального капитала и результатами деятельности кампании.
• 2) На развитых рынках влияние интеллектуального капитала на результаты деятельности компании выражено сильнее, чем на развивающихся рынках.
• 3) Существует определенная комплементарная связь составляющих интеллектуального капитала, что выражается во взаимном влиянии, а также в незначимости отдельных элементов (в частности, человеческого капитала) без наличия других.

До сих пор ученые многих стран проводят исследования, применяя новые методы измерения интеллектуального капитала.

По результатам проведенных исследований в России выяснилось, что во всех отраслях российской экономики присутствуют инновационные лидеры, успешно конкурирующие за счет технологий и ноу-хау, как на внутренних, так и на внешних рынках. Но их количество настолько мало, что экономика России уступает экономикам развитых стран .

На самом деле, в современной отечественной практике отношение к интеллектуальному капиталу, который нуждается в управлении, к сожалению, очень редко встречается. Иначе говоря, управление интеллектуальным капиталом достаточно редко определено приоритетами стратегического развития отечественного бизнеса. Лишь немногие руководители в российском бизнесе заинтересованы в том, чтобы интеллектуальный капитал их организации постоянно развивался, принося им все большую прибыль .

Для того, чтобы решить эту непростую задачу, необходимо начать инвестирование интеллектуального капитала организации. Но для формирования и развития творческих способностей одних лишь инвестиций недостаточно. Поэтому нужно не просто вложение средств и ресурсов, а осознанная и целенаправленная деятельность самого носителя этих качеств.

Инвестиции в интеллектуальный капитал имеют ряд особенностей :

• - отдача от инвестиций в интеллектуальный капитал непосредственно зависит от продолжительности трудоспособного периода его носителя;
• - интеллектуальный капитал подтвержден не только физическому и моральному износу, но и способен накапливаться и умножаться;
• - по мере накопления интеллектуального капитала его доходность повышается до определенного предела, а потом резко снижается;
• - не всякие инвестиции в человека могут быть призваны вложениями в интеллектуальный капитал, а только те, которые общественно целесообразны и экономически эффективны.

В заключение хотелось бы отметить, что российской экономике не хватает таких организаций, которые были бы на рынке товаров и услуг инновационными лидерами. И единственно правильным решением в этой ситуации является то, чтобы руководители своих компаний уделили должное внимание развитию интеллектуального капитала организации. А это, в свою очередь, становится возможным благодаря инвестированию средств в интеллектуальный капитал. Ведь, как говорил Дж. Гэлбрейт: «Доллар, вложенный в интеллект человека, часто приносит больший прирост национального дохода, чем доллар, вложенный в железные дороги, плотины, машины и другие капитальные блага. Образование становится высокопроизводительной формой капитальных вложений» .

Вопросы:

Понятие интеллектуальных инвестиций. Интеллектуальная собственность, ее содержательная характеристика. Интеллектуальные инвестиции фирм. Инновационный капитал. Инновационные инвестиции как часть инновационного капитала. Направ­ления инновационных инвестиций в компании. Проблемы реализации интеллектуальных инвестиций в РФ.

Интеллектуальные инвестиции - это вложения в человеческий, ор­ганизационный, инновационный капитал компаний и частных лиц.

Получение образования или профессиональных навыков может рассматриваться как пример частных инвестиций в собственный человече­ский капитал. Формирование специфических компетенций персонала, необходимых для развития конкурентной позиции компании па рынке, может рассматриваться как инвестиции в интеллектуальный капитал компании (в такой элемент интеллектуального капитала, как человече­ский капитал).

Интеллектуальная собственность - это активы интеллектуального капитала, которые: 1) признаются в финансовом учете (т.е. нематери­альные активы) и 2) имеют правовую защиту.

Примеры интеллектуальной собственности: патенты, авторские пра- па, товарные знаки, имена, коммерческие секреты, ноу-хау.

Интеллектуальные инвестиции фирм часто группируются по трем или четырем направлениям, формирующим определенную (нематериальную) часть основного капитала компании: организационный, кли­ентский, человеческий и инновационный капитал. В ряде случаев встре­чается следующая группировка элементов интеллектуального капитала: человеческий, структурный внешний (по сути, клиентский) и структур­ный внутренний (организационный капитал, который объединяет ин­новационные и технологические неосязаемые активы).

Инновационный капитал создается в компаниях через научные, ис­следовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР, R&D), по­купку новаций. Анализ успешных компаний показывает, что элементы интеллектуального капитана хорошо работают только интегрировано, поддерживая друг друга. Инвестиции только в один элемент капитала редко дают значимые результаты. Сложный вопрос управления интел­лектуальными инвестициями - поиск баланса вложений денег между; различными элементами.

Инновационные инвестиции - вложение капитала в создание (по­купку) и внедрение новшеств, которые приводят к качественным и количественным улучшениям продуктов (услуг), технологий и биз­нес-моделей.

Инновационные инвестиции являются частью интеллектуальных инвестиций. Компании либо покупают новации и внедряют их в те­кущую деятельность, либо создают их через осуществление НИОКР. Принято выделять законченные научно-исследовательские разработки и находящиеся в процессе реализации (незаконченные - IPRD ).

В деятельности компании целесообразно обозначить четыре направ­ления инновационных инвестиций:

Продуктовые, ведущие к созданию в рамках компании новых про­дуктов или услуг;

2. процессные, позволяющие создать новые технологии производ­ства, обеспечить более высокий уровень автоматизации;

3. управленческие, дающие возможность смены бизнес-моделей или усовершенствования отдельных управленческих функций;

4. внедренческие, позволяющие встроить приобретенные техноло­гии (включая управленческие) в деятельность компании (напри­мер, приобретение и внедрение новых информационных, комму­никационных технологий).

Проблема низкого уровня вложений в исследования и разработки по российским компаниям связана, с одной стороны, со слабостью финан­сового рынка и недостаточностью финансовых ресурсов, а с другой - с проблемами оценки эффективности рассматриваемых инновационно-­инвестиционных предложений. Проблема оценки - высокие риски реализации и невозможность применить традиционные модели анализа экономической эффективности, а значит, трудности в разработке по­нимаемого инвесторами бизнес-плана (инвестиционного проекта). Еще одна проблема - неизученность вопроса о реакции фондового рынка на принятые в компании решения по увеличению вложений в НИОКР; ведь по российским и международным стандартам эти затраты в боль­шинстве случаев трактуются в отчетности как текущие, а следовательно, приводят к уменьшению чистой прибыли. В тех случаях, когда рыночная капитализация существенно ориентируется на сигналы по прибыли, ин­вестиции в НИОКР могут создавать парадоксальную ситуацию негатив­ного восприятия рынком инновационной активности компаний.

| Загрузок: 105

Аннотация:

Еще Л. Эдвинссон и М. Малоун говорили об интеллектуальном капитале как о знании, допускающем конвертацию в стоимость. Сегодня в экономике, все в большей степени базирующейся на знаниях, роль интеллектуальной составляющей капитала организации возрастает. Определенное представление о мере такого роста дает динамика изменения коэффициента Тобина (q) отношения рыночной капитализации компании к восстановительной (на практике часто балансовой) стоимости ее активов.

JEL-классификация:

Еще Л. Эдвинссон и М. Малоун говорили об интеллектуальном капитале как о знании, допускающем конвертацию в стоимость. Сегодня в экономике, все в большей степени базирующейся на знаниях, роль интеллектуальной составляющей капитала организации возрастает. Определенное представление о мере такого роста дает динамика изменения коэффициента Тобина (q) ‑ отношения рыночной капитализации компании к восстановительной (на практике часто балансовой) стоимости ее активов.

Практика расчетов коэффициента Тобина опирается обычно на суррогатные показатели. На наш взгляд, существует множество причин, которые прямым или косвенным образом влияют на объективную оценку отечественного интеллектуального капитала (ИК), которые являются предпосылками некачественной (то есть недостаточно строгой) оценки интеллектуального капитала, используемой в качестве показателя интеллектоёмкости компании или коммерческой организации (КО). Вот некоторые из них:

‑ недостаточная развитость российского фондового рынка;

‑ несовершенство политико-правовой среды и институционального режима государства;

‑ несоответствие системы ведения бухгалтерского учета современным требованиям предпринимательской деятельности;

‑ недостаточная развитость социальных, общественно-экономических институтов;

‑ отсутствие практики или недостаточная развитость отчетов об использовании ИК в КО и культуры их использования;

‑ отсутствие стандарта, единого метода измерения, идентификации и оценок, показателей, ключевых индикаторов отчетности ИК в КО;

‑ недостаточно согласованность отношений между государственными и бизнес структурами;

‑ отсутствие соответствующей, нормативно-правовой базы, регулирующей отношения между субъектами и объектами управления ИК.

Дело в том, что по мере продвижения к экономике знаний цены замещения реальных активов будут включать все более и более значимый когнитивный компонент. Это значит, что интеллектуальный капитал будет весомее отражаться в разных активах и их модификациях, а, следовательно, и использование традиционного коэффициента Тобина для анализа интеллектоемкости станет проблематичным, более того, не адекватным.

Нами предлагается модификация в методологии оценки интеллектуального капитала, в частности расчета коэффициента Тобина, которая в значительной мере ориентирована на выявление объективной оценки интеллектуального капитала коммерческой организации. Она состоит в следующем: в качестве рыночной цены предлагается принимать не рыночную капитализацию, а максимально приближенное значение рыночной цены компании (числитель), определяемое как результат оценки активов фирмы фондовым рынком. В знаменателе традиционной формулы расчета предлагается использовать показатель, характеризующий чистые активы

Такой подход позволит сравнивать в динамике не только рост ИК той или иной коммерческой организации, но и сравнивать между собой их группы, как в региональном масштабе, так и в отраслевом бизнес-пространстве.

Результаты исследования показывают, что руководителям, акционерам, собственникам необходимы новые инструменты для самостоятельной идентификации, измерения и оценки не только своей деятельности, результатов инвестиций, но и состояния бизнеса своих конкурентов. Менеджеры не хотят полагаться только на готовые рейтинги "независимых" консультантов и экспертов, подверженных внешнему влиянию. Кроме того, и сами клиенты должны иметь доступ к результатам перекрестного изучения, и к самим отчетам по ИК, что расширит прозрачность организаций и доверие к ним.

Изучив наиболее часто встречающиеся в экономической литературе определения понятия инвестиций можно заметить, что в последнее время под ними начинают понимать затраты не только на материальные, но и нематериальные активы. В работе Гуськова Н.С., Гуцериева С.С., а также других авторов расширяется трактовка инвестиций и отнесения к ним всех видов имущественных и интеллектуальных активов.

Под инвестициями в нематериальные активы понимается приобретение патентов, лицензий, прав пользования земельными участками и других объектов природопользования, авторских прав, торговых марок, торговых знаков, программных продуктов и т.д. Часто выделяют интеллектуальные инвестиции как вложение средств в подготовку специалистов, передачу опыта, лицензий, ноу-хау, проведение научных исследований и разработок и т.д.

По результатам анализа состояния разработок в области идентификации, оценки, измерения и управления ИК коммерческих организаций можно сделать вывод о том, что такие исследования находятся в зачаточном состоянии. На практике не существует адекватных, реальных методов измерения и оценки эффективности инвестиций в ИК коммерческих организаций. Автором выявлен и предложен подход для решения этой проблемы, который, конечно, не является истиной в последней инстанции и не претендует на исчерпывающий характер.

Ниже описывается алгоритм расчета эффективности инвестиций в ИК коммерческих организаций:

В предложенной методике рассчитывается отношение двух величин:

X – превышение рыночной стоимости фирмы над стоимостью ее чистых активов

Y – сумма инвестиций в нематериальные активы.

В результате получается величина Z ‑ коэффициент эффективности инвестиций в ИК коммерческих организаций.

Если Z > 1, то это значит, что в использовании и развитии НМА или ИК есть положительная сальдо, то есть инвестиции достигают цели: они имеют тенденцию наращивать стоимость капитала в целом.

Если Z < 1, то в этом случае ИК используется неэффективно или инвестиции не достигают цели, затраты не окупаются.

Если Z = 1, то это означает, что затраты позволяют лишь сохранить заданный уровень интеллектуального капитала, но без развития, без роста.

Затраты на развитие интеллектуальных ресурсов носят характер долгосрочных инвестиций с неопределенными сроками отдачи. Краткосрочные расчеты не могут быть адекватными, эти расходы не коррелируются с другими затратами. При этом стоимостная оценка интеллектуальных ресурсов на макроуровне чрезвычайно затруднена. Вместе с тем, следует иметь виду краткосрочность большинства периодов возрастания предельной отдачи когнитивного фактора для каждого конкретного предприятия. Это обусловлено неизбежной межфирменной диффузией знаний и наличием общего потока научно-технического прогресса, имеющего широкое пространственное распределение.

Формирование интеллектуального капитала в коммерческих организациях происходит благодаря росту компетенции и знаний. Знания и навыки специалистов являются их неотчуждаемой (личной) собственностью, которая всегда принадлежит им. В то же время они часть своих умений, знаний и опыта временно отдают (или точнее продают) организации. Таким образом, эти умения, знания и опыт являются отчуждаемым капиталом, который и образует, по мнению автора, интеллектуально-креативные ресурсы организации.

‑ инвестиции в исследования и разработки (научно-исследовательские и опытно конструкторские разработки, ноу-хау, патенты, интеллектуальную собственность);

‑ затраты на создание информационных технологий, информационное, техническое и программное обеспечение (затраты на создание корпоративного портала, веб сайта);

‑ инвестиции в формирование и развитие брэнда;

‑ инвестиции в человеческий капитал (образование, повышение квалификации, здоровье персонала, социальные инвестиции);

‑ маркетинговые затраты;

‑ коммуникационные затраты (на развитие сети дистрибуции, базы данных, отношения),

‑ затраты на знания (приобретение, развитие, распространение, хранение) как КО, так и персонала,

‑ затраты на развитие корпоративной культуры и сплочения персонала,

Таким образом, предлагаемый инструментарий стимулирует получение новых знаний, тем самым способствует росту ИК самих менеджеров и персонала.

Создание международных рейтинговых порталов по отраслям бизнеса и территориям на основе данных расчетов по показателям эффективности инвестиций в развитие ИК позволит реализовать иерархический общественный и клиентский мониторинг. В том числе и со стороны конкурентов, источников инвестиций, собственников и потенциальных акционеров, нуждающихся в качественной информации для управления и контроля над выполнением стратегии, принятия решения с помощью ключевых индикаторов ИК, которые невозможно отыскать в бухгалтерской документации, в годовых отчетах в целостном и взаимоувязанном виде. 2. Ваганян О.Г. Методы оценки интеллектуального капитала. // Стратегии и факторы инновационного развития социально-экономических систем: сборник статей / под общ. ред. А.Л. Гапоненко. – М.: Изд-во РАГС, 2006. – 270 с.
3. Ваганян О.Г. Менеджмент коммерческих организаций на основе системы сбалансированных показателей // Россия: тенденции и перспективы развития: сборник научных статей / под общ. ред. В.К. Егорова, В.М. Герасимова – М.: Изд. РАГС, 2006. – декабрь. – выпуск 5. – часть 1.
4. Ваганян О.Г. Методы измерения интеллектуального капитала // Государственная власть и местное самоуправление в России: история и современность: материалы IV Международного форума и междисциплинарной аспирантской конференции. – / Под общ. ред. В.К.Егорова. – СПб.: Издательство СЗАГС, 2006 – 352 с.
5. Гапоненко А.Л., Ваганян О.Г. Сопоставительный анализ показателей экономик, основанных на знаниях, формируемых в США, Европе и России / в печати.
6. Ваганян О.Г., Ваганян Г.А., Блеян. В.Ю. Методы определения рейтинга и оценки интеллектуального капитала ведущих российских инновационных вузов (сравнительный анализ качества и востребованности Интернет ресурсов) / Телекоммуникации и информатизация образования. – 2006. – № 6.
7. Ваганян Г.А., Ваганян О.Г. Виртуальные технологии менеджмента (системотехника менеджмента): монография [Электронный ресурс]. – Ереван: Нжар, 2005. – С. 386. – Электрон. Дан. – Режим доступа: http://window.edu.ru/window_catalog/redir?id=16761. – Загл. с экрана.

Интеллектуальным капиталом в современных условиях могут обладать люди любых профессий, способные к творческом мышлению, ибо их капиталом становится способность к неординарным поступкам и действиям. Но посвятить себя научной или какой-либо другой интеллектуальной деятельности они решают только тогда, когда они могут ожидать от этого выгоды, как денежной, так и морально-психологической, превосходящей выгоды простых носите-лей рабочей силы.

Носителями интеллектуального капитала можно назвать профессионалов, наделенных уникальными и трудно заменимыми способностями, значимость которых для общества лучше всего оценивается в условиях рынка.

Важен факт, что интеллектуальный капитал как экономическая категория может существовать только в рыночной экономике, в условиях рынка, как и другие формы капитала, когда способность к труду является товаром, приносящим не только стоимость, но и прибавочную стоимость. Рынок платит за то, что обладает ценностью.

Именно в рыночном обществе неравенство людей в их интеллектуальных способностях наиболее резко бросается в глаза. Разрыв между тем, что на самом деле представляет собой человек и его имеющиеся успехи, с одной стороны, и тем, что он думает о своих возможностях и достижениях, с другой стороны, безжалостно обнажается.

Дж. Гэлбрейт отмечал: "Доллар, вложенный в интеллект человека, часто приносит больший прирост национального дохода, чем доллар, вложенный в железные дороги, плотины, машины и другие капитальные блага. Образование становится высокопроизводительной формой капитальных вложений" .

В современном обществе интеллектуальный капитал становится основой богатства. Именно он определяет конкурентоспособность экономических систем, выступает ключевым ресурсом их развития.

Способность экономики создавать и эффективно использовать интеллектуальный капитал все в большей мере определяет экономическую силу нации, ее благосостояние. Открытость общества для импорта разнообразных знаний, идей и информации, способность экономики продуктивно их перерабатывать - вот от чего зависит успешное социально-экономическое развитие любой страны.

Современная фирма - это производитель не столько товаров, сколько знаний. Во многих организациях все большая часть полученного эффекта становится результатом применения специальных знаний, широкого обучения персонала и взаимодействия с партнерами и контрагентами. Интеллектуальный капитал в большей мере, чем физические активы или финансовый капитал становится устойчивым конкурентным преимуществом.

Интеллектуальный капитал состоит из человеческого, организационного и потребительского капитала.

Рисунок 3. Структура интеллектуального капитала.

Человеческий, организационный и потребительский капитал взаимодействуют друг с другом. Недостаточно инвестировать в каждый из них по отдельности. Они должны поддерживать друг друга, создавая синергетический эффект, и тогда происходит перекрестное влияние одних видов нематериальных активов на другие.

Инвестирование - это важная предпосылка производства интеллектуального продукта, но еще не само его производство, которое осуществляется в процессе деятельности, где владелец этого капитала выступает либо объектом, либо субъектом, либо результатом воздействия. Для формирования и развития творческих способностей одних лишь инвестиций недостаточно. Содержание этого процесса - это не просто вложение средств и ресурсов, а осознанная и целенаправленная деятельность самого носителя этих качеств, домохозяйства и всего общества. Интеллектуальный капитал создается как в общественном секторе экономики посредством рыночного механизма, так и в личном, в том смысле, что затраты труда и усилий по саморазвитию и самосовершенствованию играют решающую роль в этом процессе. Но эти затраты неизбежно включаются затем в общественные затраты, как движение всего воспроизводственного процесса, ибо накопленный запас знаний, умений и иных производственных качеств человека может быть реализован и может получить оценку только в обществе посредством активной деятельности их обладателя.

По К. Макконнеллу и С. Брю: "Инвестиции в человеческий капитал - это любое действие, которое повышает квалификацию и способности и, тем самым, производительность труда рабочих. Затраты, которые способствуют повышению чьей-либо производительности, можно рассматривать как инвестиции, ибо текущие расходы или издержки осуществляются с тем расчетом, что эти затраты будут многократно компенсированы возросшим потоком доходов в будущем" .

Инвестиции в интеллектуальный капитал имеют ряд особенностей, отличающих их от других видов инвестиций:

1. Отдача от инвестиций в интеллектуальный капитал непосредственно зависит от продолжительности трудоспособного периода его носителя. Чем раньше делаются вложения в человека, тем быстрее они начинают давать отдачу. Но нужно иметь в виду, что более качественные и длительные инвестиции приносят более высокий и более долговременный эффект.

2. Интеллектуальный капитал подвержен не только физическому и моральному износу, но и способен накапливаться и умножаться. Износ интеллектуального капитала определяется, во-первых, степенью естественного износа (старения) человеческого организма и присущих ему психофизических функций, а во-вторых, степенью морального износа (устаревания) знаний. Накопление интеллектуального капитала осуществляется в процессе накопления работником

производственного опыта. Если данный процесс осуществляется непрерывно, то по мере использования интеллектуального капитала его качественные и количественные (качество, объем, ценность) характеристики улучшаются и увеличиваются.

3. По мере накопления интеллектуального капитала его доходность повышается до определенного предела, ограниченного верхней границей активной трудовой деятельности (активного трудового возраста), а потом резко снижается.

4. Не всякие инвестиции в человека могут быть признаны вложениями в интеллектуальный капитал, а лишь те, которые общественно целесообразны и экономически эффективны.

5. Характер и виды вложений в человека обусловлены историческими, национальными, культурными особенностями и традициями.

6. По сравнению с инвестициями в иные различные формы капитала инвестиции в интеллектуальный капитал являются наиболее выгодными как с точки зрения одного человека, так и точки фения всего общества.

При этом, как всякая стоимость, основа стоимости интеллектуального капитала определяется необходимостью воспроизводства интеллектуальной собственности, с одной стороны, а с другой - необходимостью получить соответствующую отдачу от использования ее в воспроизводственном процессе.

Здесь налицо совпадение интересов наемного работника и предпринимателя, ибо и тот, и другой заинтересованы в максимально выгодном использовании интеллектуального капитала: для одного это проявляется в виде дохода, а для другого - в виде прибыли.

Но здесь же рождаются и противоречия, в основе которых распределение строго ограниченного дохода. Как, в какой доле? Это одно из серьезных противоречий современного НТП. Его успех во многом зависит от характера использования указанного противоречия, его эффективности. В России есть данный потенциал. Именно он, а не только невосполнимые природные ресурсы должны стать основой грядущих экономических решений.

В оценке интеллектуального потенциала как особой формы капитала имеется одна серьезная проблема, которую пока не удается удовлетворительно разрешить. Дело в том, что у интеллектуального потенциала процесс износа и обесценивания протекает иначе, чем у материально-вещественных факторов. В первые годы функционирования интеллектуального капитала за счет физического взросления работника, а также за счет накопления им производственного опыта, экономическая ценность запаса его знаний и способностей не уменьшается, как это происходит с физическим капиталом, а, напротив, возрастает. Наблюдается процесс повышения ценности интеллектуального капитала.

Обычно темпы физического и морального износа запаса знаний и квалификации начинают перекрывать значение непрерывно продолжающегося роста другого актива - производственного опыта, где-то к концу второго десятилетия трудового стажа. Лишь с этого момента начинается процесс обесценивания интеллектуального капитала. Причем темпы его, как правило, намного ниже темпов амортизации основного капитала.

Наконец, у вещественных средств производства амортизационный процесс строится обычно таким образом, чтобы к концу срока службы полностью списать их стоимость. С интеллектуальным капиталом дело обстоит иначе. В большинстве случаев окончание трудовой деятельности работника вовсе не означает, что накопленный им запас знаний и навыков подвергся полному износу и обесцениванию. Дело еще больше осложняется, если учитывать периодически все более ускоряющийся процесс устаревания знаний в течение жизни одного поколения и необходимость их постоянного обновления в ходе непрерывного образования и обучения.

Сущность любой экономической категории всегда проявляется через функции. Функции являются производными от сущности, которую они выражают, и показывают, как, каким образом реализуется общественное назначение этой экономической категории. Поэтому основными функциями интеллектуального капитала являются: накопительная, производственная, воспроизводственная, стимулирующая, обеспечения производительности труда, конкурентоспособности, воздействия на экономический рост.

При характеристике понятия "интеллектуальный капитал" необходимо выделить следующие особенности данной категории:

В современных условиях интеллектуальный капитал определяет главные тенденции экономического роста.

Формирование интеллектуального капитала требует от самого человека и всего общества значительных и все возрастающих затрат.

Интеллектуальный капитал в виде знаний, навыков, опыта может быть накапливаемым.

По мере накопления интеллектуального капитала его доходность повышается до определенного предела, ограниченного верхней границей активной трудовой деятельности (активного трудового возраста), а потом резко снижается.

Характер и виды инвестиций в интеллектуальный капитал обусловлены историческими, национальными, культурными особенностями и традициями.

Инвестиции в интеллектуальный капитал должны обеспечивать его обладателю получение более высокого дохода.

Вложения в интеллектуальный капитал дают довольно значительный по объему, длительный по времени и интегральный по характеру экономический и социальный эффект. Чем раньше делаются вложения в человека, тем быстрее они начинают давать отдачу. Но нужно иметь в виду, что более качественные и длительные инвестиции приносят более высокий и более долговременный эффект. Инвестиционный период у интеллектуального капитала значительно длиннее, чем у физического. У последнего он составляет в среднем от одного года до пяти лет, а у такой формы вложения в интеллект, как образование, инвестиционный период может достигать 12-20 лет, продолжаясь в дальнейшем всю трудовую жизнь.

Интеллектуальный капитал отличается от физического капитала по степени ликвидности. Интеллектуальный капитал не является оборотным активом; только его услуги или отдельные элементы, пригодные для патентования знания, могут быть куплены или проданы. Интеллектуальный капитал неотделим от его носителя - живой человеческой личности, и вследствие этого в качестве актива он почти полностью неликвиден.

Использование интеллектуального капитала всегда контролируется самим индивидом независимо от источника инвестиций на его развитие.

Функционирование интеллектуального капитала, степень отдачи от его применения обусловлены свободным волеизъявлением субъекта, его индивидуальными интересами и предпочтениями, его материальной и моральной заинтересованностью, ответственностью, мировоззрением и общим уровнем культуры, в том числе и экономической.

В общественном воспроизводственном процессе предприятие выступает как организационная форма формирования интеллектуального капитала.

1. Интеллектуальный капитал - стратегический ресурс развития компании

   Реферат >> Маркетинг

   Стоимости интеллектуального капитала …………...16 Эффективность интеллектуального капитала Оценка эффективности интеллектуального капитала ……………………21 Оценка результатов использования интеллектуального капитала ……...24 ...

2. Интеллектуальный капитал , его сущность

   Реферат >> Экономика

   И использования интеллектуального капитала . Итак, интеллектуальный капитал состоит из человеческого, организационного и потребительского капитала (Рисунок 1.) 1.1 Человеческий капитал В данной...

3. Понятие интеллектуального капитала организации и пути его повышения

   Курсовая работа >> Экономика

   Развития способности к труду как основы интеллектуального капитала . 1.4. Эволюция интеллектуального капитала Интеллектуальный капитал - это экономические отношения по...

Роль инвестиций в реализации стратегических решений любого хозяйствующего субъекта трудно переоценить. Все, что связано с развитием, связано и с инвестиционной деятельностью. Инвестиционная деятельность в принципе имеет общие черты для всех направлений экономической деятельности. Однако инвестирование в нематериальные объекты связано с решением ряда вопросов, не возникающих, например, при инвестировании в материальные объекты.

Так, инвестиции в интеллектуальный капитал имеют следующие особенности, отличающие их от других видов инвестиций .

• 1. Отдача от инвестиций в интеллектуальный капитал непосредственно зависит от продолжительности трудоспособного периода его носителя. Чем раньше делаются вложения в человека, тем быстрее они начинают давать отдачу. Но нужно иметь в виду, что более качественные и длительные инвестиции приносят более высокий и более долговременный эффект.
• 2. Интеллектуальный капитал подвержен не только физическому и моральному износу, но и способен накапливаться и умножаться. Износ интеллектуального капитала определяется, во-первых, степенью естественного износа (старения) человеческого организма и присущих ему психофизических функций; во-вторых, степенью морального износа (устаревания) знаний. Накопление интеллектуального капитала осуществляется в процессе накопления работником производственного опыта. Если данный процесс осуществляется непрерывно, то по мере использования интеллектуального капитала его качественные и количественные (качество, объем, ценность) характеристики улучшаются и увеличиваются.
• 3. По мере накопления интеллектуального капитала его доходность повышается до определенного предела, ограниченного верхней границей активной трудовой деятельности (активного трудового возраста), а потом резко снижается.
• 4. Не всякие инвестиции в человека могут быть признаны вложениями в интеллектуальный капитал, а лишь те, которые общественно целесообразны и экономически эффективны.
• 5. Характер и виды вложений в человека обусловлены историческими, национальными, культурными особенностями и традициями.
• 6. По сравнению с инвестициями в иные различные формы капитала инвестиции в интеллектуальный капитал являются наиболее выгодными как с точки зрения одного человека, так и точки зрения всего общества.

Для развитых стран мира и стран, развивающихся или переживающих кризис в экономике, инвестиционная политика, стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов, обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяйства на мировом уровне или достижение его, является одним из важнейших средств успешного осуществления независимой внутренней и внешней политики. В этом состоит общеэкономическое значение инвестиций и принятия инвестиционных решений.

Так что же следует понимать под инвестицией и соответственно под инвестиционным решением? В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем. Два фактора обычно связаны с данным процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна.

Под инвестиционной деятельностью любого инвестора, связанной с исполнением конкретной инвестиции, понимается определенная последовательность его поступков или действий, направленных на достижение поставленной им цели и включающих в себя обоснование и финансирование создания объекта, его производительное или полезное использование, реализацию возможностей, которые появляются в процессе эксплуатации данного объекта, и ликвидацию (продажу) или уничтожение его, если использование этого объекта препятствует достижению целей инвестора.

Иными словами, инвестиционная деятельность – долгосрочные вложения денежных средств и совокупность действий по реализации инвестиционных проектов.

В соответствии с российским законодательством инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Инвестиционная деятельность – деятельность юридических, физических лиц и государства, направленная на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения экономического и социального эффекта.

Основными признаками инвестиций являются:

• – потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• – определенный срок вложения средств;
• – целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• – использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
• – наличие риска вложения капитала.

На макроуровне инвестиции являются основой для развития национальной экономики и повышения эффективности общественного производства за счет обновления основных производственных фондов предприятий и непроизводственной сферы, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, создания необходимой сырьевой базы, снижения издержек производства и обращения, решения социальных проблем, в том числе проблемы безработицы.

Инвестиции на микроуровне необходимы для достижения таких целей, как недопущение чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов, снижение себестоимости производства и реализации продукции, повышение технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий, обеспечение конкурентоспособности предприятия.

Получение необходимых полезных результатов и достижение целей, поставленных инвестором при реализации инвестиционного проекта, возможно только в случае, если существует или формируется определенная материальная основа. Такой материальной основой является объект, который создается в результате инвестирования. Производительное его использование обеспечивает материальные условия получения дохода или достижения инвестором иных целей.

Таким образом, в соответствии с указанными особенностями создаваемого инвестиционного объекта и приобретаемого в результате инвестирования имущества можно выделить материальные (реальные), финансовые и нематериальные инвестиции.

Реальные (производственные ) инвестиции – это производственные капиталовложения, обеспечивающие расширение, реконструкцию или модернизацию данного предприятия.

В зависимости от направления и использования реальные инвестиции подразделяются на:

• – инвестиции для повышения эффективности производства;
• – инвестиции для расширения производства;
• – инвестиции в новое производство;
• – инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления.

Финансовые (портфельные ) инвестиции – приобретение ценных бумаг (акций, облигаций). В мире реального бизнеса к финансовым инвестициям прибегают в случае падения деловой активности в отрасли, временного сохранения накапливаемых средств для реальных инвестиций, для скупки акций конкурентов или создания холдинга.

Инвестиции в нематериальные активы – вложения денежных средств в приобретение научно-технических разработок (имущественные права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, конструкторская документация) .

Инвестиционная деятельность характеризуется следующими чертами:

• – обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;
• – формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;
• – объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;
• – инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;
• – в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
• – инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

• Иванюк И. А. Маркетинговая модель воспроизводства интеллектуального капитала: монография. М.: Высшая школа, 2003. С. 152.
• Михайлова Э. А., Орлова Л. Н. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие. Рыбинск: РГАТА, 2007.